- 요약 -

이 연구는 과신의 두 종류인 잘못된 자기 평가와 잘못된 비교평가 간에 양의 상관성을 예측하는 역 차등 정보 이론을 제안하고 금융이해력 자료를 이용하여 실증한다. 기존의 차등 정보 이론은 양자 간의 음의 상관성을 주장하고 있다. 금융이해력 자료를 이용한 분석 결과는 역 차등 정보 이론을 지지한다. 다음으로, 금융이해력 잘못된 자기 평가와 잘못된 비교평가 간의 양의 상관성에서 비롯되는 양자의 상호작용이 개인의 재무 행동에 유의한 양의 영향을 미치게 됨을 주식시장 참여 경험에 대해서 실증한다. 결과는 두 과신의 상호작용이 증권시장 참여 경험에 유의한 긍정적인 영향을 미침을 보여주고 있다. 또한 금융이해력이 낮은 집단에서는 과대평가와 우월평가가 주식 투자 참여 경험을 촉진하는 반면에 금융이해력이 높은 집단에서는 과소평가와 열등평가가 주식 투자 참여 경험에 부정적인 영향을 미치는 유의한 경향을 확인하였다. 객관적인 금융이해력을 높이려는 금융교육은 금융이해력 과신을 초래할 수 있다는 점에 주의해야 한다.

주요어: 금융이해력, 과신, 잘못된 자기 평가, 잘못된 비교평가, 역 차등 정보, 주식시장 참여